北京皮肤病医院好不好 http://pf.39.net/bdfyy/bdfhl/210715/9186773.html

来源：雪球

知道梦百合是因为倪总，上市公司老板亲临雪球和球友赤诚相对，引起了我的好奇心。看了他的4篇短文和一些帖子，翻了行业内一堆公司的资料。我的结论是，值得陪倪总走一遭。本篇梳理一下我的思考，随便说说，不做数据图表。

首先非常欢迎倪总来雪球，作为一家正在重点发力国内市场的消费品公司，董事长花点时间在雪球发展粉丝是一个很好的途径，他们会成为长期的投资者，长期的产品使用者和品牌传播者。同时也是一个投资者交流的便捷窗口，能够如实发布经营情况的公司让人安心。

一、企业文化

梦百合的主要产品是记忆棉床垫、记忆棉枕、电动床和沙发，这几个合起来占比85%，其中记忆棉床垫营收占比55%，是绝对的主力产品。

梦百合选择了家居产品中的床垫这一产品，并且坚持只生产记忆棉床垫，是非常让人惊讶和佩服的。这样的专注，让我相信倪总和他的团队是有着利润之上的更高的追求的（因为需要拒绝扩充品类增加业绩的诱惑，在国内营销过程中承受更大的成本压力）。

我认为企业的使命，在于追求用更高效的资源组织方式，也就是更低的成本，为社会提供最满足需求的产品，而利润只是这种追求的副产品，也是水到渠成的事情。倪总在文章中说，产品是根本，这是我非常认同的地方。

二、电商革命

梦百合能够在记忆棉产品领域，做到38亿营收，得益于美国床垫行业近年来的电商革命。

mattressinabox的诞生，大幅降低了物流难度，催生了一大批电商品牌，以价廉物美迅速占领市场。电商渠道占比从年的6%上升到年的21%，记忆棉床垫市场渗透率从年的12.5%上升至年的40%。这些电商品牌的产品大部分由中国企业代工，中国对美床垫出口额从年的2.41亿美元增长到年的9.93亿美元，5年4倍。

电商革命使得美国传统家具零售商和床垫制造企业利益受损，导致了年开始的反倾销诉讼。梦百合在反倾销应对中表现优异，一是裁定的反倾销税率最低，二是国际化产能布局最高效最完备。反倾销实施后众多中小企业出局，可以推测梦百合将获得最大的份额提升。

这里提一下梦百合的竞争对手盛诺，我翻看了他的19年年报，除了知道营收大幅下降，业绩亏损之外看不到其他信息，厚厚的年报竟然对经营情况只字不提，让人感叹还是咱们大A股的投资环境好啊。综合其他资料推测，情况应该是这样，盛诺除了自己出口床垫，还生产聚氨酯泡沫销售给国内的中小企业，由他们制造成床垫后再出口。美国的反倾销导致这批中小企业退出，盛诺除了自己床垫出口大幅下滑外，还遭受了床垫原料销售断崖式下跌的打击。

另一家竞争对手际诺思在韩国上市，不知道经营情况。不过从他的高昂反倾销税率以及年才收购印尼工厂来看，应该不是梦百合的对手。

欧美市场的记忆棉床垫将继续增长，梦百合将在代工市场上继续扩大份额，这是梦百合的基本盘。另外美国电动床市场快速增长，梦百合基于老客户快速切入，将在这两年爆发，成为新的增长点。

三、软床革命

倪总说他是以一己之力在改变国人睡硬床的习惯，我倒是感觉床垫大品牌都是在推动从硬床到软床的转变的，在传统弹簧床垫上增加乳胶、记忆棉等软材料，床垫越来越软，附加值也越来越高。只是其他床垫品牌不像梦百合这么执着。

我小时候是睡棕绷床的，中学、大学在学校宿舍睡的是木板床，毕业之后才开始睡弹簧床垫。现在让我再去睡棕绷床或者木板床，肯定是睡不好觉的了。现在的学生从小睡床垫，到了学校宿舍睡木板床，肯定也是腰酸背痛睡不习惯了。梦百合前一阵直播卖学生床垫，真是一个不错的营销，一个薄垫价格不高、携带方便，可以大幅改善宿舍木板床的舒适度，让学生们记住这个品牌。

最近看到一个棕绷手工匠人的报道，棕绷床制作这一传统手工技艺，渐渐退出历史舞台了。弹簧床进入中国几十年，已经非常普及了，现在进入了对弹簧床垫的升级时代。

倪总说记忆棉材料是床垫支撑和舒适的最优解，这个我自己还没有深入对比过。根据市场调查现在消费者接受程度最高的是乳胶床垫，但是乳胶床垫原料参差不齐、使用寿命短，记忆棉在同样的舒适度下，至少有可靠耐用的优势。

我个人感觉乳胶不是未来的趋势，未来应该是记忆棉，还有慕思推出的那些各种名称的材料。慕思没公布准确的名称，应该是差不多的东西。

梦百合的优势在于，他在国内开创了记忆棉床垫这一品类，开创了零压床垫的概念和品牌。要买软床垫，你有各个品牌的选择，但是说到记忆棉，说到零压，梦百合将是唯一的选择。

四、渠道革命

除了零压床垫，还有零压房，也是梦百合开创的IP。我知道零压房已经很多年了，在出差时住过几次，印象中汉庭的床垫非常舒服，可以媲美星级酒店。但是始终没有把零压房的概念和床垫联系起来，更不知道零压房和梦百合之间的关系。

酒店里没有看到梦百合品牌，应该是合作中对品牌宣传这一块没有谈拢，毕竟作为大型连锁酒店，想要他为你做宣传是需要比较高的代价的。

不过从最近两年梦百合和酒店的合作进程来看，这一块应该已经得到了解决。和携程、美团这些平台的合作，让零压房作为关键词搜索，更加深入人心。

有些酒店甚至设置了梦百合体验馆，对梦百合产品进行展示和销售，这样以来酒店除了完美的床垫体验场所，也成了梦百合品牌的传播渠道，也有可能成为销售渠道，成为床垫渠道革命的途径之一。

中国有非常多的家具小卖场，对应着众多的地产床垫小企业，床垫产业的集中度非常低，渠道成本非常高。各床垫品牌多年来持续在渠道、品牌上投入，从这个角度说他们不是竞争对手，更像是携手向小企业进逼的伙伴。

慕思把门店开到了县城，据说有家门店，在品牌营销上也是花样繁多，层出不穷，基本建立了国内高端品牌的形象。但是他的销售收入，据姚总在年接受采访时说，只有几十亿元。喜临门多家店，基本什么床垫都卖，27亿元营收，顾家有综合家居的优势，家门店，床类产品19.5亿营收，敏华也进入了床垫和智能床市场，合计营收11亿。

可见国内的渠道建设和品牌营销非常艰难，行业的集中度提升非常缓慢。梦百合也开始重点发力国内市场，三年千店目标已经提速，到年已经有家，单店提货额达到了40万，已经实现单店盈利。

未来会以什么样的方式实现渠道革命，出现行业集中度快速提升的拐点，现在还不知道，但会是一件很有意思的事情。我相信梦百合至少是前三，买入梦百合，陪倪总走一遭。

作者：不行而至链接：